5月冷軋鋼板價格繼續上漲，或以高位震蕩為主
文/我的鋼鐵網 孫萬盛
我的鋼鐵網訊：4月國內冷軋價格呈震蕩拉漲趨勢，價格方面創下近10年新高。從庫存情況看，4月份延續3月份降庫主邏輯，但4月下旬去庫速度放緩；從供應情況看，鋼廠產能利用維持高位，供應壓力不減，從現階段情況看，5月冷軋價格高位震蕩為主。
▍一、冷軋板卷國際市場整體回顧
4月份中國冷軋出口價格繼續走強，月環比漲100美元/噸，漲幅較3月明顯擴大。從市場反饋看，盡管4月份國內冷軋價格偏高，但國際市場需求表現尚可，出口價格快速上漲。
圖一：國內冷板卷板FOB出口價格
數據來源：鋼聯數據
▍二、冷軋板卷4月份供應繼續高位運行
根據Mysteel的調研，截止4月29日的鋼廠生產數據，，29家冷軋板卷生產企業中產能利用率84.27%，月環比上漲0.67%，鋼廠周實際產量為85.30萬噸，月環比增加0.68萬噸。另3月份平均產能利用率為83.26%，年同比下降2.38%，已經達到歷史高位水平。
圖二：冷軋板卷產能利用率走勢圖
數據來源：鋼聯數據
表一：全國冷軋鋼廠周生產調查數據
數據來源：鋼聯數據
▍三、冷軋板卷原材料出口情況
根據海關數據的統計，3月份，冷軋薄板和冷軋薄寬鋼帶的出口量為69.97萬噸，月環比增加36，52萬噸，年同比增加25.76萬噸；從數據看，近期出口有往繼續保持強勢。
▍四、冷軋板卷下游需求情況
（一）冷軋板卷去庫放緩整體表現一般
社會庫存方面：截至4月29日本網監測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存117.88，周環比減少0.14，月環比減少1.32，年同比減少21.00。（單位：萬噸）
截至4月29日本網監測29個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存180.73，周環比增加1.31，月環比增加2.09，年同比減少30.51。（單位：萬噸）
表二：全國冷軋周庫存調查數據?
數據來源：鋼聯數據
圖三：冷軋板卷廠庫走勢圖?
數據來源：鋼聯數據
圖四：冷軋板卷社庫走勢圖?
數據來源：鋼聯數據
圖五：冷軋板卷總庫存走勢圖?
數據來源：鋼聯數據
圖六：冷軋板卷成交量走勢圖
數據來源：上海鋼聯
（二）3月份汽車產銷環比分別增長63.9%和73.6%
3月，汽車產銷分別完成246.2萬輛和252.6萬輛，環比分別增長63.9%和73.6%，同比分別增長71.6%和74.9%。本月受同期低基數因素影響，產銷同比依然呈現大幅增長的態勢。1-3月，汽車產銷分別完成635.2萬輛和648.4萬輛，同比分別增長81.7%和75.6%，增幅比1-2月分別收窄7.2和0.6個百分點。與2019年1-3月數據相比，汽車產銷同比增長0.3%和1.8%，增幅較1-2月相比分別收窄2.6和0.9個百分點。
展望未來，國民經濟依然會保持穩定增長，近期政府針對促進消費以及為企業減負等方面陸續頒布了多項政策，未來還將進一步深化政策的執行力度和覆蓋范圍。這些措施對于消費市場的持續恢復均會起到支撐作用。也應注意到，近期出現的原材料價格大幅上漲將明顯增加制造業企業的成本壓力，另一方面，芯片等零部件供應緊張問題仍將持續影響企業生產節奏，預計二季度影響幅度大于一季度，因此，仍需保持審慎樂觀的態度。
圖七：汽車產銷走勢圖
數據來源：鋼聯數據
（三）汽車庫存預警指數月環比繼續上升
2021年4月30日，中國汽車流通協會發布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2021年4月汽車經銷商庫存預警指數為56.4%，較上月上漲0.9個百分點，對比去年微降0.4個百分點，庫存預警指數位于榮枯線之上，汽車市場處在不景氣區間。
4月庫存預警指數上升，主要是市場需求不足，銷量下滑導致。4月份是傳統的市場淡季，受清明的民俗影響，購車需求不旺，另外4月份也是農忙時節，進店量和成交率較3月均有回落。上海國際車展，大批新車首發上市，加之五一多地舉辦地方車展，消費者持幣待購氛圍濃重。
芯片供給不足，對部分車型生產帶來影響。但總體上廠家和經銷商庫存能滿足未來兩個月市場需求，如果芯片短缺問題在二季度得到緩解，將不會傳導到終端銷售。
日前，商務部、發改委等六個部門聯合舉辦2021年全國消費促進月活動，持續釋放增長潛力。五一小長假或將引起購車潮，預計市場需求和銷量將有所提升。
圖八：中國汽車經銷商庫存預警?
數據來源：鋼聯數據
▍五、獨立軋鋼企業持續盈利水平大幅下降
圖九：獨立軋鋼企業成本?
數據來源：鋼聯數據
根據Mysteel對個別獨立軋鋼企業的成本跟蹤顯示，4月份雖然冷熱價差收縮至300元以內，熱卷結算成本整體上移，因此對于獨立軋鋼企業來說，5月份利潤繼續收窄至盈虧邊緣線。
▍六、4月份冷軋板卷現貨價格大幅拉漲
表三：冷軋板卷具體城市月度價格變化匯總?
數據來源：鋼聯數據
圖十：全國冷軋均價走勢圖?
數據來源：鋼聯數據
截至4月30日，冷板相對價格指數為143.62，月環比上漲6.88%，年同比上漲67.06%。具體價格方面：據Mysteel數據統計，截止3月31日，現全國24個主要城市1.0mm冷軋板卷均價為6173元/噸，4月份累計下上漲355元/噸；分城市來看，上海1.0mm寶鋼青山卷價為6180元/噸，3月份累計上漲370元/噸，天津1.0mm鞍鋼天鐵卷價為6040元/噸，4月份累計上漲300元/噸，廣州1.0mm鞍鋼卷價為6200元/噸，4月份累計上漲410元/噸，4月份主要城市均呈現價格大幅拉漲格局。
（一）冷熱價差、鍍冷價差窄幅震蕩
4月熱價格價格呈現快速拉漲，冷軋漲幅尚可，冷熱價差始終保持窄幅調整，截至4月末冷熱價差為425元/噸，月環比收縮53元/噸；鍍冷價差為411元/噸，月環比縮小1元/噸。從近期市場的情況看，冷軋整體漲幅明顯，預計5月冷熱價差、鍍冷價差保持在500元/噸范圍波動。
圖十一：冷熱&鍍冷價差走勢圖?
數據來源：鋼聯數據
（二）南北價差窄幅區間震蕩
從4月整體市場看，南北價差區間震蕩。截至4月底，廣州與上海價差為20元/噸，廣州與天津價差為150元/噸.從價差看，南下資源不具備價格優勢。
圖十二：冷熱&鍍冷價差走勢圖?
數據來源：鋼聯數據
▍七、5月鋼市預測：冷軋價格呈現高位震蕩 重點關注上游原料價格變化
綜合來看，供給方面，目前鋼廠生產繼續保持高位，5月冷軋供應壓力不減；庫存方面，Mysteel調研的29城樣本庫存數據顯示，去庫速度放緩，有再度開始累庫跡象；
需求方面，從4月份各市場反饋發現，各地需求一般，尤其是汽車用鋼需求在芯片短缺影響下，部分汽車企業按需采購為主，另外當前現貨價格高啟，下游很難在高價資源面前去做庫存；
原料方面，4月份熱軋價格再度大幅拉漲，部分市場熱軋價格逼近6000元/噸，對冷軋價格形成一定支撐，不過冷軋價格的受上游熱軋價格影響較大，重點關注熱軋價格變化情況。對此，5月冷軋或將高位震蕩走勢。
